上海交通大学全球航运景气指数SMPI（截至2023/3）

二十国集团（G20）外长会议3月2日在印度首都新德里闭幕。这场会议发布了主席总结和成果文件，呼吁加强合作和多边主义，共同应对全球挑战。俄乌冲突在本次会议上成为各方争执不下的议题，也是导致未能达成联合声明的重要原因。据报道，本次外长会议上，美俄外长实现了俄乌军事冲突以来的首次会面并有约10分钟的交流，但没有公布交流的内容。

历经5天密集谈判，中国、沙特和伊朗3月10日在北京发表三方联合声明宣布，沙特和伊朗达成一份协议，包括同意恢复已经中断6年多的外交关系，计划在至多两个月内重开双方使馆和代表机构，安排互派大使，并探讨加强双边关系。此项声明表明在纷乱不断的中东地区，中国的外交政策得到了认可中东两个主要国家的认可。对于中方这次成功的调解外交行动，各方反应正面，阿拉伯国家多表欢迎，联合国秘书长古特雷斯感谢中方贡献；美方表示“欢迎”之余，强调沙特有向美方通报谈判情况。

联合国秘书长古特雷斯3月8日访问乌克兰首都基辅，在与乌总统泽连斯基会晤后共同举行的记者会上，古特雷斯指出，俄乌战争不仅给乌克兰人民带来巨大的苦难，还在全球范围内产生深远的影响。为此，联合国一直坚守在当地，向乌克兰数百万人提供急需的人道主义援助。2022年7月在伊斯坦布尔达成的黑海粮食倡议让2300万吨粮食产品得以从乌克兰港口运出。这使得联合国粮农组织的食品价格指数下降了近20%。

美国硅谷银行（Silicon Valley Bank，缩写为SVB）3月10日倒闭，引起市场担忧，导致美国三大股指当日隔夜下挫，跌幅在1.07％至1.76％之间。蔓延至金融市场引起流动性危机的风险非常微小。美国联邦存款保险公司发布公告称，它设立的圣克拉拉存款保险国家银行（Deposit Insurance National Bank of Santa Clara，缩写DINB）的主要目的就是要保护银行存户。目前SVB的所有受保存款已经转移到DINB。12日美国监管机构以“系统性风险”为由，宣布关闭标志银行（Signature Bank）。美国财政部、美联储和联邦储蓄保险公司发表联合声明称，关闭该银行的举措是为了防止银行业危机持续蔓延。监管机构任命美国联邦存款保险公司（FDIC）为接管人，负责处置标志银行的资产，并承诺自星期一（13日）起，储户可获得最高25万美元的保额（约34万新元）。由美国六大行领衔的11家华尔街大型银行16日发布公告称，他们将联手向第一共和银行注入300亿美元资金，防止美国银行业危机进一步蔓延。同一天，美国财政部长耶伦在参议院财政委员会听证会上说；“我们坚定地致力于确保储户的存款是安全的。”“我可以向委员会成员保证，我们的银行系统仍然稳健。” 3月19日，美国财政部长耶伦致信财政部、联邦存款保险公司（FDIC）和美国联邦储备局的监察长，敦促监管机构对这两家银行倒闭之前的管理和监督缺陷展开调查。

在银行业危机的背景下，美国联邦储备委员会3月22日宣布，将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.75%至5%之间，利率升至2007年9月以来最高水平。3月27日美国第一公民银行（First Citizens BancShares）宣布，已同意收购硅谷银行的所有存款和贷款。

法国总统马克龙3月10日在爱丽舍宫会见了来访的英国首相苏纳克，旨在修复英国“脱欧”后陷入紧张的英法关系。同时，两国同意推进核能合作，重申了对乌克兰的支持，承诺要加强英法两国军队的互操作性。

3月27日，世界银行WB发声明称，世界经济的潜在增长，即在不引发通胀的情况下最大的长期增长率，将在十年内放缓至年均增长率2.2%，2023年将只增长1.7%。俄乌战争、冠病大流行、欧美金融业面临的持续风险等多种因素，共同导致了全球经济放缓。

新冠疫情方面， 2023年3月全球疫情状况进一步缓解。3月全球日新增确诊病例均值显著低于2月，日均新增确诊病例数低于15万人；日死亡人数总体也低于上个月。全球新冠确诊人数累计排名前五的国家依旧是：美国、印度、法国、德国和巴西，累计因新冠死亡人数列前五的国家依旧为美国、巴西、印度、俄罗斯、墨西哥。（本段数据取自https://covid19.who.int/）。

在上述各种因素的共同作用下，全球航运市场2023年3月呈现正常景气偏冷的状态。计算可得，上海交通大学全球航运景气指数（SJTU Global Maritime Transport Prosperity Index，SMPI）综合合成指数CI的3月数值为0.9，比上个月的-7.46略有反弹，如图1所示。这表明市场景气度继续保持正常偏冷状态，并且与2022年3月的39.06相比则是显著降温，说明当前全球海运市场总体情况继续处于春寒料峭的状况。

图1：SMPI综合合成指数13个月的变化趋势

再看图2所示的细分指数情况。2023年3月，SMPI的先行合成指数为—1.46，是过去12个月里第5个负值，但仍处于正常状态。去年同期则是28.68。该指数持续出现负值的原因有四个方面：一是季节性影响，每年的三月都是海运市场的年度低谷期，今年也不例外；二是运力供给充足，随着新冠疫情的缓解，全球范围船舶营运状态正常，市场对海上干散货、原油和集装箱运输运力供给不足的担忧基本消失；三是受美联储不断加息和硅谷银行事件的多米诺骨牌现象的影响，全球资金流动速度持续放缓，实际货币供给减少，企业物资采购意愿走低，海运货物贸易量总体处于正常偏弱的状态；四是在资金收紧、俄罗斯原油出口价格受限的情况下，国际原油价格出现较大幅度下降：布伦特原油CFD价格3月1日以83.05开盘，先上扬4个交易日，于3月7日大幅下挫，在3月20日来到本月的最低点70.06，之后逐渐上扬，收于3月31日的79.83。受上述因素影响，同期SMPI先行扩散指数为15.00，对比上个月为-19.53。考虑到去年同期该指数为-13.99，可以预计，全球海运市场总体在2023年4月景气度将有所提升。

一致合成指数2023年3月为8.79，高于上个月的-13.02，也低于去年同期的15.49，表明现行全球海运市场处于正常景气状态。干散货海运方面，波罗的海干散货运价BDI指数3月相比2月显示出超跌反弹的状况，3月1日以1009点开盘，到3月15日升至1603点，之后缓慢下降至31日的1389点收盘，月度均值1410.14点，是2月均值658.35的2倍有余。液态散货运输方面，原油轮BDTI期租价格指数3月走势与干散货类似，3月1日1455点起缓步上扬，22日来到本月最高的1648点，而后下跌至31日的1428点收盘。月度均值1529.70点，高于2月1263.60。集装箱船方面，期租价格水平本月单边小幅上扬。CTRI在3日为最低的95.76点，31日为最高104.73点，月度均值99.98点，高于上个月的95.26点。2023年3月随着船用燃油库存的稳定，燃油价格走势与原油价格相同，呈现先跌后扬态势。380cst新加坡价格2023年3月最高为3日450.75美元每吨，最低为24日的411.50美元每吨，以31日的439.25收盘，月均值435.20美元每吨，高于上个月的417.88美元每吨，对市场景气度有抑制作用。从一致扩散指数看，2023年3月为33.35，去年同期为12.87，而上个月是-13.02，表明全球海运市场2023年4月份的一致指数的景气度将好于3月的状态。

图2：SMPI的先行、一致和滞后指数的计算结果

滞后合成指数，2023年3月为-1.57，景气度下降为正常偏冷状态，弱于2023年2月的1.31，较去年同期的11.85偏冷，说明在全球航运市场景气度处于正常偏冷的状态下，船舶投资人扩充运力的愿望有所下降。从滞后扩散指数看，2023年3月为16.57，而上个月该指数为-2.46，去年同期是3.06，可见市场对主要船型的新造船订单热度将略有提升，但新造船市场在2023年4月仍将呈现正常偏冷的景气状态。